Comment analyser la performance d'un fonds VC ?

Chapitre #3 : Propositions de listes de fonds de Venture Capital


Listings & Panorama
Publié le 08/12/2021

Découvrir le chapitre 1: La performance financière

Découvrir le chapitre 2: Les autres enjeux du venture capital 

Maintenant que les rouages du Venture Capital n’ont plus de secrets pour vous, que vous avez compris comment analyser la performance financière d’un fonds d’investissement, que vous connaissez les autres enjeux liés au capital risque et l’importance de tenir compte d’autres facteurs de performance que la simple performance financière, nous vous proposons ici de découvrir quelques listes (non exhaustives) rassemblant les principaux fonds d’investissement de Venture Capital français. 

Ici pas de jugement de valeur ni de compétition, plutôt une vision d’ensemble des principaux fonds de l'écosystème, les plus actifs, étudiés sous différents angles (Next 40, licornes, exits etc.).  Il s’agit de rassembler les différentes données disponibles publiquement pour tenter de délivrer une vue d’ensemble des principaux acteurs du financement des startups dans notre pays.

Le portefeuille

Les investisseurs les plus actifs du Next 40 - France Digitale

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En février 2021, France Digitale a publié le classement des “investisseurs les plus actifs du Next 40”. Pour rappel, le Next40 rassemble certaines des startups les plus prometteuses de notre écosystème dans un programme d’accompagnement et dont le but est de faire émerger les scale-up françaises et en faire des acteurs technologiques incontournables sur la scène internationale.

Les jeunes pousses du Next40 doivent remplir au moins un de ces critères pour intégrer le programme : 

  • Etre valorisée plus d’un milliard d’euros ; ou
  • Avoir levé plus de 100 m€ au cours des trois dernières années ; ou
  • présenter un chiffre d’affaires supérieur à 5m€, une croissance d’au moins 30% sur les trois derniers exercices, avoir levé au moins 23m€.

Et comme le Next40 c’est aussi la présence nécessaire de fonds d’investissement, France Digitale a publié le classement des investisseurs les plus présents au sein des startups du Next40. 

Il est important de noter que les fonds présents au capital des sociétés du Next40 n’ont pas tous la même thèse d’investissement et n'investissent pas tous au même stade de maturité. En effet, certains sont intervenus en Seed, en Late Stage, tandis que d’autres comme la Bpi interviennent plusieurs fois à différents stades car sont dotés de différents véhicules d’investissement.


Nombre de licornes françaises en portefeuille 🦄


Prominent Rank by Dealroom 

Chaque année, Dealroom propose également un classement du “Pominent Rank” des 100 000 investisseurs de Venture Capital suivis par la base de données dans le monde. 

La méthodologie est la suivante : le classement est basé sur le nombre de licornes en portefeuille, le nombre de licornes exitées, les potentielles futures licornes en portefeuille, ainsi que le nombre d’investissements réalisés sur les 12 derniers mois. 

Voici donc les classements concernant les fonds français de Seed et de Série A (ces classements sont réalisés sur la base des données rendues publiques et des hypothèses réalisées par Dealroom) :


*Seed et Série A : Il s'agit ici d'une préférence d'investissement selon la base de données Dealroom reflétant les grandes tendances de la thèse des fonds. Il est possible que les fonds cités investissent également à d'autres stades de maturité.

Nombre de startups en portefeuille

Les exits

Nombre d’exits réalisés 💫

On l’a compris dans notre premier chapitre sur la performance des fonds, l’exit est le nerf de la guerre pour les capital risqueurs. Les performances financières résident dans la capacité de l’équipe de gestion à réaliser de belles opérations de sorties pour leurs startups en portefeuille, l’idéal étant l’IPO (l'introduction en bourse). Voici donc ici une liste des fonds ayant réalisé le plus d’exit depuis le début de leur activité. 

Attention, ici il est important de mettre en perspective cette liste, en fonction de la taille des fonds et de leur année de lancement, il est normal qu’il y ait des disparités de résultats entre les fonds. Par exemple, Kima est l’investisseur qui a réalisé le plus d’exits (selon les données rendues publiques), mais c’est également le plus actif de l'écosystème avec deux deals par semaine.


Fonds ayant réalisé au moins une IPO au cours des dernières années 🏛

Les principaux Investisseurs étrangers en France ces deux dernières années

La maturité nouvelle de l'écosystème français attire de nouveaux investisseurs internationaux à la recherche de licornes. Les fonds américains et britanniques sont de plus en plus présents au capital de nos jeunes pousses. En voici certains des principaux (données : Eldorado) : 

L’impact

Principaux investisseurs à impact français 🍃


Les fonds labellisés "Diversity VC" 🤝

Le label Diversity VC est un label créé en 2020 par 15 fonds européens et canadiens dans le but de promouvoir la diversité et l’impact dans le monde du Venture Capital, par la mise en place de standards de bonnes pratiques et d’évaluation des fonds. Sur la trentaine de fonds labellisés, trois sont français: Korelya Capital, le fonds de Fleur Pellerin, Raise Impact et Elaia.

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Pour aller plus loin 🤓

Les fonds spécialisés en France 👈
Les fonds internationaux qui investissent en France 👈
Les fonds de private equity avec une activitié VC 👈

Avec la contribution de
aude@eldorado.co's picture
Aude Delépine
Eldorado
Prenez part à la discussion




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