En juillet 2026, les startups françaises ont levé 1 139,7 millions d’euros à travers 30 opérations. Un montant qui place le mois largement au-dessus de juillet 2025, mais qui doit être analysé avec précaution : le buyout de HR Path, à 872,2 M€, représente à lui seul 76,5 % des capitaux recensés.
Le mois présente ainsi un profil particulièrement concentré. Les cinq principales opérations — HR Path, Elixir Aircraft, Cyllene Therapeutics, Gradium et Syntetica — totalisent 1 002,7 M€, soit 88 % du montant total.
En neutralisant HR Path, le marché sous-jacent représente seulement 267,5 M€. Cette lecture change radicalement l’interprétation du mois : derrière une performance globale supérieure au milliard d’euros, l’activité traditionnelle de capital-risque reste relativement modérée.
Les chiffres clés des levées de fonds en juillet 2026
💰 Montant total levé : 1 139,7 M€
📊 Nombre d’opérations : 30
💸 Montants renseignés : 28 opérations
🎯 Ticket médian : 5,55 M€
L’écart considérable entre le ticket moyen et le ticket médian illustre la forte concentration du mois. Le ticket moyen atteint 40,7 M€ en raison de l’opération HR Path ; sans celle-ci, il retomberait à 9,9 M€ sur les 27 opérations dont le montant est renseigné.
La médiane offre donc une lecture plus représentative du marché sous-jacent. À 5,55 M€, elle montre que la majorité des financements reste constituée de tours de quelques millions d’euros, malgré un montant mensuel supérieur au milliard.
📈 Comparaisons temporelles : un recul par rapport à juin malgré l’opération HR Path
Après les 1 322,3 M€ levés à travers 39 opérations en juin, le marché atteint 1 139,7 M€ pour 30 opérations en juillet.
Le montant total recule ainsi de 13,8 % en un mois, tandis que le nombre d’opérations diminue de 23,1 %. Le ticket médian passe parallèlement de 8 M€ en juin à 5,55 M€ en juillet.
Cette baisse paraît relativement limitée en valeur compte tenu de l’ampleur du buyout de HR Path. Mais en neutralisant cette seule opération, les financements recensés en juillet ne représentent plus que 267,5 M€, soit une baisse de 79,8 % par rapport à juin.
La comparaison avec juillet 2025 livre le même constat. Sur la base des 356 M€ et 32 opérations publiés l'an dernier, juillet 2026 progresse de 220,1 % en valeur, alors que le nombre de deals recule légèrement de 6,3 %. Mais hors HR Path, le montant mensuel serait au contraire 24,9 % inférieur à juillet 2025.
Le mois est donc moins celui d’une accélération généralisée du marché que celui d’une opération exceptionnelle venant masquer un ralentissement du dealflow estival.
🧭 Répartition par stade : le Seed domine en volume, le Buyout écrase les montants
La structure du mois reste fortement orientée vers l’early-stage en nombre d’opérations. Le Seed rassemble 14 levées, soit près de 47 % du dealflow, pour un montant cumulé de 76,9 M€. Cette catégorie est notamment portée par Gradium (26,3 M€) et ZML (17,5 M€), tandis que la majorité des autres opérations restent inférieures à 10 M€.
La Série A compte neuf opérations pour 81,6 M€, ce qui en fait le premier stade traditionnel de capital-risque en valeur. Syntetica réalise la principale Série A du mois avec 26,2 M€, devant Brenus Pharma (11 M€), Tallano Technologies et Bohr Energie (10 M€ chacune).
Les Séries C représentent deux opérations pour 78 M€, grâce à Elixir Aircraft (45 M€) et Cyllene Therapeutics (33 M€). Les trois Séries B totalisent au moins 31 M€, le montant de Pelico n’étant pas renseigné dans les données.
Enfin, le buyout de HR Path à 872,2 M€ constitue à lui seul plus des trois quarts des capitaux du mois. Cette opération atypique explique l’essentiel du décalage entre une base de financement encore très early-stage et un montant global supérieur au milliard d’euros.
🌍 Répartition géographique : l’Île-de-France concentre près de 90 % des capitaux
L’Île-de-France reste très largement en tête avec 17 opérations sur 30 et 1 022,4 M€ de montants renseignés, soit 89,7 % des capitaux recensés.
Cette domination est toutefois elle aussi largement liée à HR Path. Sans son buyout, les startups franciliennes totaliseraient 150,2 M€. La région resterait en tête, mais ne représenterait plus qu'environ 56 % du marché hors HR Path.
La Nouvelle-Aquitaine occupe la deuxième place en valeur avec 47,4 M€ répartis sur deux opérations, essentiellement grâce aux 45 M€ d’Elixir Aircraft. L’Occitanie suit avec 31,1 M€ sur trois opérations, portée notamment par Ascendance Flight Technologies et Bohr Energie.
L’Auvergne-Rhône-Alpes comptabilise quatre opérations pour 18,4 M€, tandis que les Hauts-de-France atteignent 18 M€ sur deux opérations. Les Pays de la Loire et le Grand Est complètent la carte avec respectivement 1,4 M€ et 1 M€.
La géographie de juillet apparaît donc moins déséquilibrée une fois neutralisée la principale opération, même si l’Île-de-France conserve son rôle de premier centre de financement.
💸 Investisseurs les plus actifs : Bpifrance largement en tête
Parmi les investisseurs identifiés, Bpifrance est l’acteur le plus actif du mois avec huit participations. La banque publique apparaît dans les tours d’Elixir Aircraft, Tallano Technologies, Syntetica, Stracker, Ascendance Flight Technologies, Engo, Brenus Pharma et Remedy Metals.
Kima Ventures suit avec trois opérations, auprès de Panora, Rivage et ZML. Plusieurs investisseurs apparaissent ensuite deux fois dans les données : Odyssée Venture, Ardian, Crédit Agricole, Ventech, Rev3, Nord France Amorçage et Finorpa.
Au total, 91 participations d’investisseurs sont recensées dans le fichier, dont 83 avec une nationalité renseignée. La France représente 66 de ces participations, soit près de 80 % des nationalités identifiées, loin devant les États-Unis avec quatre participations et le Royaume-Uni avec trois.
Le financement du mois demeure ainsi très largement porté par des capitaux français, même si plusieurs tours technologiques attirent des acteurs internationaux.
🔬 Secteurs d’attraction : les RH dominent artificiellement, l’aérospatial, l’IA et la biotech structurent le marché sous-jacent
Sur la base du secteur principal renseigné dans les données, le recrutement et les ressources humaines arrivent très largement en tête avec 872,2 M€, entièrement portés par HR Path.
En retirant cette opération, la hiérarchie sectorielle devient beaucoup plus équilibrée. L’aérospatial arrive en tête avec 59 M€ répartis entre Elixir Aircraft et Ascendance Flight Technologies. L’intelligence artificielle suit avec 52,5 M€ sur quatre opérations, notamment Gradium (26,3 M€), ZML (17,5 M€) et Naaia (6 M€).
La biotech totalise 49 M€ à travers Cyllene Therapeutics, En Carta Diagnostics et Brenus Pharma. L’économie collaborative et l’ESS atteignent 26,2 M€ grâce à Syntetica, tandis que la construction représente 17 M€ avec NeoCem.
La santé et la MedTech cumulent 16,1 M€, devant la FinTech (10,1 M€), l’environnement (10 M€) et l’énergie (10 M€).
Cette lecture confirme l’orientation du financement vers des verticales technologiques et industrielles : aérospatial, intelligence artificielle, biotech et industrie constituent l’essentiel du marché une fois l’opération exceptionnelle du mois neutralisée.
🧩 Stratégies et modèles économiques : une domination presque totale du BtoB
Le BtoB domine très largement juillet avec 27 opérations sur 30, soit 90 % du dealflow, et 1 128,2 M€ levés, représentant 99 % du montant total.
Les trois opérations BtoC totalisent seulement 11,5 M€. Aucune opération BtoBtoC n’est recensée dans le fichier.
Du côté des modèles économiques, les services arrivent en tête avec 901,7 M€ sur quatre opérations, mais ce classement est une nouvelle fois largement déformé par HR Path. Hors cette opération, les services ne représentent plus que 29,5 M€.
Les modèles reposant sur la vente de produits totalisent 120,6 M€ de montants renseignés sur dix opérations, devant la recherche avec 58,5 M€, les modèles par abonnement avec 45,8 M€ et les commissions avec 13,1 M€.
Cette structure confirme la préférence des investisseurs pour les modèles BtoB, mais montre également qu'en dehors du buyout de HR Path, les projets industriels et technologiques reposant sur la vente de produits occupent une place particulièrement importante en juillet.
👩💼 Mixité : cinq opérations mais seulement 2 % des capitaux
Cinq des 30 opérations recensées concernent des startups fondées ou cofondées par au moins une femme, soit 16,7 % du nombre total de deals.
Ces cinq entreprises — Naaia (6 M€), Click&Care (5 M€), En Carta Diagnostics (5 M€), Panora (4,4 M€) et Hekat Fluidics (2,4 M€) — totalisent 22,8 M€, soit seulement 2 % des montants levés en juillet.
Le ticket médian de ces opérations s’établit à 5 M€, un niveau assez proche de la médiane globale. La très faible part des capitaux s’explique donc principalement par l’absence de fondatrices parmi les principales opérations du mois et, en particulier, dans le buyout de HR Path.
Par rapport à juin, le nombre d’opérations concernées passe de six à cinq et leur montant cumulé chute de 200,5 M€ à 22,8 M€. Le mois rappelle ainsi à quel point la part des capitaux levés par des équipes mixtes ou féminines reste dépendante de quelques opérations significatives.
🥇 Focus sur les cinq plus grosses opérations du mois
HR Path – 872,2 millions d’euros
HR Path, spécialisé dans l’accompagnement de la transformation numérique des ressources humaines, réalise un buyout de 872,2 M€ avec Ardian. L’opération représente à elle seule 76,5 % des capitaux recensés en juillet et transforme complètement la physionomie statistique du mois.
Elixir Aircraft – 45 millions d’euros
Elixir Aircraft lève 45 M€ en Série C. Basée en Nouvelle-Aquitaine et positionnée dans l’aérospatial, l’entreprise est spécialisée dans la fabrication de composants pour l’industrie aéronautique et aérospatiale. Bpifrance, Odyssée Venture et Innovacom figurent parmi les investisseurs renseignés.
Cyllene Therapeutics – 33 millions d’euros
Cyllene Therapeutics réalise une Série C de 33 M€. La biotech développe des technologies de vecteurs HSV-1 non réplicatifs appliquées à la neurologie. GordonMD Global Investments et M Ventures sont renseignés au tour de table.
Gradium – 26,3 millions d’euros
Gradium lève 26,3 M€ en Seed, soit l'une des opérations d'amorçage les plus importantes du mois. Positionnée dans l’intelligence artificielle, la startup développe une couche vocale destinée aux applications modernes et aux agents d’IA. Nvidia figure parmi les investisseurs renseignés.
Syntetica – 26,2 millions d’euros
Syntetica réalise une Série A de 26,2 M€. La société développe des polymères recyclés de qualité vierge à faible empreinte carbone. Son tour réunit notamment Bpifrance, le European Innovation Council, MAS Holdings et SWEN Capital Partners.
🔚 En conclusion
Juillet 2026 affiche en apparence une performance solide avec 1,14 milliard d’euros levé, mais ce chiffre masque une réalité beaucoup plus contrastée.
Le buyout de HR Path concentre plus des trois quarts des montants du mois. Une fois cette opération neutralisée, le marché représente seulement 267,5 M€, avec une activité principalement portée par l’amorçage, les Séries A et quelques tours significatifs dans l’aérospatial, l’intelligence artificielle et la biotech.
Le recul du nombre d’opérations par rapport à juin, la baisse du ticket médian et le niveau du marché hors HR Path dessinent ainsi un mois estival relativement calme. L’écosystème reste actif sur l’early-stage, mais les montants globaux sont plus que jamais dépendants de quelques opérations exceptionnelles.
