En octobre 2025 , les startups françaises ont levé 741 millions d'euros à travers 54 opérations .💰 Ce montant, bien qu'en recul par rapport à octobre 2024 (946 M€) et sans commune mesure avec le mois record de septembre dernier marqué par la levée de Mistral AI (1,7 Md€) , illustre un marché revenu à son rythme de croisière . La dynamique reste solide, portée par plusieurs opérations significatives dans la santé , la cybersécurité et la fintech.
Le ticket médian s'établit à 3,8 M€ , un niveau stable par rapport à la moyenne observé depuis le début de l'année, confirmant la continuité d'un marché sélectif mais actif .
Ce mois d'octobre met en évidence un écosystème équilibré entre des tours de croissances ciblées et une base d'amorçage particulièrement vivante. La distribution par stades et secteurs révèle une structuration typique d'un marché mature : la Série A concentre l'essentiel des montants , tandis que les opérations Seed et Pre-seed assurent la régénération du tissu entrepreneurial.
📈 Comparaisons temporelles : retour à la normalité après un mois hors norme
Avec 741 millions d'euros levés en octobre 2025 , le marché revient sur des bases réalistes après l'embellie de septembre (2,3 milliards d'euros) .
Si l'on exclut la levée exceptionnelle de Mistral AI (1,7 Md€), le mois précédent représentait 608 millions d'euros , ce qui positionne octobre en hausse de 22 % en valeur pour un volume supérieur (54 vs 48 opérations) .
Par rapport à octobre 2024 , la tendance est inverse. Le montant global recule de 22 % (741 M€ contre 946 M€) tandis que le nombre d'opérations diminue de 23 % (54 contre 70) .
Cette baisse s'inscrit dans la continuité du mouvement observé depuis mi-2023 : un marché toujours sélectif , mais où les investisseurs privilégient la qualité des dossiers , la profondeur technologique et la visibilité commerciale.
Le ticket médian de 3,8 M€ reste proche des moyennes de septembre ( 4,85 M€ ) et d'octobre 2024 ( 3,9 M€ ), traduisant une stabilité du marché sur les segments intermédiaires.
🧭 Répartition par stade : une Série A dominante, un amorçage très présent
Le mois d'octobre présente une structure de marché équilibrée, avec un fort socle early-stage et plusieurs levées de Série A majeures.
Seed et Pré-seed totalisent 28 opérations pour 87 M€ . Ces tours forment la base dynamique de l'écosystème, concentrés sur des projets SaaS B2B , deeptech , IA appliquée ou climat-tech .
La Série A s'impose comme le cœur du mois avec 16 opérations et 292 M€ levés . Elle confirme son rôle central dans la structuration du marché, soutenant des entreprises en phase d' industrialisation ou d'expansion européenne . Parmi les plus notables figurent Adcytherix (105 M€) , Faktus (56 M€) , Phagos (25 M€) , Probabl (13 M€) et Upciti (18 M€) .
Les Séries B et C rassemblent respectivement 4 opérations pour 79 M€ et 4 opérations pour 123 M€ , illustrant la poursuite des financements de croissance, avec des tours emblématiques comme Filigran (50 M€) et Step Pharma (38 M€) .
Enfin, deux opérations de Private Equity , celles de Gojob (120 M€) et Onepark (40 M€) , totalisent 160 M€ .
Cette répartition confirme une pyramide saine , où la base early-stage reste active, la Série A performante et le late-stage sélectif avec un attrait grandiose du private equity pour les scale-ups françaises.
🌍 Répartition géographique : l'Île-de-France reste en tête, la région PACA surprend
L' Île-de-France conserve son statut de centre névralgique du capital-risque français avec 31 levées sur 54 , soit 57 % du volume et 348,8 M€ , représentant 47 % des montants levés .
Parmi les opérations franciliennes notables figurent Filigran , Faktus , Onepark , Probabl , Phagos , Cartan Trade , Qovery ou encore Djust.
La région Provence-Alpes-Côte d'Azur connaît un mois exceptionnel avec 225 M€ levés , portée par deux méga-opérations : Adcytherix (105 M€) et Gojob (120 M€) .
L'Auvergne-Rhône-Alpes complète le podium avec 83 M€ répartis sur 8 opérations , notamment Step Pharma , TiHive et Scap Hologram.
Derrière ces trois locomotives, les Hauts-de-France (43 M€) , le Grand Est (14 M€) et les Pays de la Loire (9 M€) affichent également des dynamiques solides.
Cette répartition géographique illustre la concentration du capital sur les grands hubs technologiques , tout en confirmant le rôle moteur des pôles deeptech régionaux.
💸 Investisseurs les plus actifs : ancrage français et ouverture sélective à l'international
La majorité des opérations du mois mobilisent des fonds français , mais la présence de plusieurs investisseurs internationaux soulignent l'attractivité croissante des projets tricolores.
La France regroupe 113 participations d'investisseurs , loin devant le Royaume-Uni (14) et les États-Unis (7) . L'Allemagne, la Belgique, l'Espagne et l'Autriche complètent le tableau.
Bpifrance demeure l'acteur le plus présent, impliqué dans de nombreux tours ( Adcytherix , EverZom , Cartan Trade , Purenat ).
Eurazeo Growth , Insight Partners et Accel participent à Filigran , tandis que Lakestar et Foundamental mènent la levée de Faktus .
Les corporate ventures se distinguent également avec Persol (Gojob) , Deutsche Telekom (Filigran) , SCOR (Cartan Trade) ou TotalEnergies et Keolis (Onepark) , marquant l'implication croissante de groupes industriels dans des stratégies d'innovation ciblées .
🔬 Secteurs d'attraction : santé, cybersécurité et fintech en tête
Les investissements d'octobre se concentrent sur des secteurs à forte intensité technologique et industrielle.
La santé et la biotechnologie dominent avec 188,8 M€ levés , grâce à Adcytherix , Lattice Medical , Scap Hologram et EverZom .
Le secteur du recrutement et RH suit avec 140 M€ (Gojob, Hublo) , confirmant le dynamisme des plateformes RH et du travail flexible .
Les biotechs pures totalisent 73,8 M€ , notamment avec Step Pharma et Phagos .
La cybersécurité atteint 52,6 M€ avec Filigran et Mokn , consolidant un pôle stratégique de souveraineté numérique .
Enfin, la fintech (58 M€) et la mobilité (44 M€) maintiennent leur attractivité sur des verticales orientées B2B et infrastructures .
Cette répartition met en évidence un capital-risque français focalisé sur les secteurs de souveraineté technologique et industrielle , avec une forte représentation des sciences du vivant , de la cybersécurité et des services financiers .
🧩 Stratégies et modèles économiques : la domination du B2B se poursuit
La structure stratégique du marché reste très clairement orientée vers le B2B , qui concentre 43 opérations sur 54 , soit 80 % du volume et 67 % des montants levés.
Les modèles B2BtoC représentent 4 opérations pour 175 M€ , dominées par Gojob et Hublo . Les modèles B2C se maintiennent avec 6 opérations pour 57 M€.
Les logiques économiques confirment la suprématie des modèles à revenus récurrents.
Les formules par abonnement (SaaS) représentent 21 levées pour 190 M€ , suivies par la recherche et R&D (224 M€) portée par la biotech et la deeptech.
Les ventes de produits (93 M€) et les modèles de service (42 M€) restent présentes sur des niches industrielles, tandis que les commissions (160 M€) sont dominées par Gojob et Onepark.
Cette structure confirme la préférence des investisseurs pour des modèles de croissance durables, scalables et orientés vers la récurrence.
👩💼 Mixité : davantage de fondatrices, mais encore peu de poids en valeur
Treize levées ont été réalisées par des startups comprenant au moins une fondatrice , soit 24 % du volume total . Ces opérations totalisent 86,5 M€ , soit 12 % des montants prélevés .
La médiane des billets pour ces opérations s'établit à 2 M€ , inférieure à la médiane globale du mois, traduisant une présence féminine plus affirmée dans les tournées early-stage.
Parmi les levées notables figurent Phagos Biotech (25M€), Scap Hologram (10M€), EverZom (10 M€), Purenat (2 M€) et SeaBeLife (1,2 M€) , qui confirment la montée progressive de profils féminins dans les secteurs deeptech et biotech.
🥇 Focus sur les cinq plus grosses opérations du mois
Gojob – 120 millions d’euros
La plateforme d'intérim digitalisée lève un tour de Private Equity mené par Persol , groupe japonais des ressources humaines. Ce tour marque une étape stratégique dans le développement international de Gojob et son positionnement sur le marché de l'emploi flexible.
Adcytherix – 105 millions d'euros
Société biopharmaceutique basée à Sophia-Antipolis , Adcytherix développe de nouveaux conjugués anticorps-médicament pour traiter le cancer . La levée est retenue par Bpifrance , Andera Partners et RA Capital , avec la participation de Angelini Ventures , Kurma Partners et aMoon .
Factus – 56 millions d'euros
Fintech française spécialisée dans l' affacturage pour le BTP , Faktus lève un tour de Série A auprès de Lakestar et Foundamental . Ce tour illustre la montée en puissance des fintechs industrielles au service de la trésorerie des PME.
Filigrane – 50 millions d'euros
Acteur de la cybersécurité basé à Paris, Filigran fournit une suite logicielle d' eXtended Threat Management . Le tour de Série C est mené par Eurazeo Growth , Accel et Insight Partners , avec la participation de Deutsche Telekom . Cette levée renforce la position de Filigran comme champion européen du cyber renseignement .
Lattice Medical – 43 millions d'euros
Basée à Lille, Lattice Medical développe Mattisse , une prothèse de régénération cellulaire pour les femmes ayant subi une mastectomie. Ce tour de Série B, soutenu par le Fonds SPI , le EIC Fund et Blast.Club , confirme le leadership français en MedTech régénérative .
🔚 En conclusion
Octobre 2025 s'impose comme un mois de consolidation . Après un sommet en septembre, le marché retrouve un rythme normalisé mais solide , avec une concentration sur les verticales stratégiques et des tours de Série A bien financées .
L'écosystème français démontre sa résilience , son attractivité internationale et la profondeur de son pipeline technologique , confirmant sa maturité malgré un contexte global de sélectivité accrue .
