En mai 2026, les startups françaises ont levé 440 millions d’euros à travers 31 opérations. Après un mois d’avril solide mais largement porté par la méga-levée d’Aura Aero, le marché revient sur un niveau plus modéré, tout en conservant des tickets significatifs sur plusieurs verticales stratégiques.
Le mois se distingue par une répartition plus équilibrée des montants : aucune opération ne dépasse les 100 M€, mais plusieurs levées structurantes viennent soutenir l’activité, notamment dans la santé, la LegalTech, l’intelligence artificielle, la fintech et l’énergie.
La plus grosse opération du mois est celle de LegalPlace, qui lève 70 M€ en Série C, devant UroMems avec 51,2 M€ en Série D, puis Dust et Pivot, chacune à 35 M€.
Les chiffres clés du financement de l’innovation en mai 2026
💰 Montant total levé : 440 M€
📊 Nombre de deals : 31
💸 Ticket moyen : 14,2 M€
🪙 Ticket médian : 8,6 M€
Le ticket moyen reste élevé, mais il est moins dépendant d’une seule opération qu’en avril. La médiane, à 8,6 M€, traduit un mois relativement dense sur les tickets intermédiaires, avec plusieurs tours de Série A et de Série B bien capitalisés.
Cette structure donne une lecture plus homogène du marché : le mois de mai ne repose pas sur une méga-levée isolée, mais sur une série d’opérations comprises entre 17 M€ et 70 M€, portées par des startups déjà structurées ou positionnées sur des secteurs à forte intensité technologique.
Comparaisons temporelles : un recul en valeur, mais une médiane en hausse
Par rapport à avril 2026, le marché recule en valeur comme en volume. Avril avait totalisé 659 M€ sur 37 opérations, contre 440 M€ sur 31 opérations en mai.
Le montant levé diminue donc de 33 %, tandis que le nombre de deals recule de 16 %. Cette baisse s’explique principalement par l’absence de très grande opération comparable à celle d’Aura Aero en avril.
En revanche, la médiane progresse fortement, passant de 5 M€ en avril à 8,6 M€ en mai. Cela indique que le marché sous-jacent reste actif, avec des tours plus consistants sur les segments intermédiaires.
Mai 2026 apparaît donc comme un mois plus resserré, mais pas nécessairement plus faible : moins d’opérations, moins de capital total, mais une meilleure tenue des tickets médians.
🧭 Répartition par stade : le Seed domine en volume, la Série A en valeur
Le mois de mai présente une structure assez équilibrée, avec une base early-stage active et des tours de Série A particulièrement importants.
Les opérations Seed dominent en volume avec 14 levées, pour un total de 73,5 M€. Ce niveau confirme la vitalité du pipeline entrepreneurial français, même dans un marché plus sélectif.
La Série A arrive en tête en valeur avec 143,2 M€ levés sur 10 opérations. Ce segment constitue le cœur du mois, avec des startups en phase d’accélération commerciale, d’industrialisation ou de structuration technologique.
Les Séries B totalisent 95,6 M€ sur 4 opérations, portées notamment par Dust et Pivot. Les Séries C atteignent 76,5 M€ sur 2 opérations, principalement grâce à LegalPlace qui en profite pour consolider sa position en faisant l'acquisition de son principale concurrent Legalstart. Enfin, une opération de Série D est recensée : celle d’UroMems, pour 51,2 M€.
Cette répartition illustre un marché assez sain : l’amorçage reste actif, les Séries A concentrent une part importante des montants, et les tours de croissance demeurent sélectifs mais présents.
🌍 Répartition géographique : l’Île-de-France reprend très largement la tête
Sans surprise, l’Île-de-France domine très nettement le mois de mai, à la fois en volume et en valeur.
La région totalise 315,3 M€ levés sur 21 opérations, soit près de 72 % des montants du mois et plus des deux tiers des deals. Cette domination est portée par LegalPlace, Dust, Pivot, Lithosquare, Sêmeia, Sonomind ou encore Prelude.
L’Auvergne-Rhône-Alpes arrive en deuxième position avec 84,7 M€ levés sur 3 opérations, notamment grâce à UroMems et Mantle8. La région confirme ainsi sa capacité à faire émerger des projets deeptech, medtech et énergie capables d’attirer des tickets importants.
Derrière, les montants sont plus modestes :
Provence-Alpes-Côte d’Azur : 18,6 M€ – 2 opérations
Occitanie : 9,7 M€ – 2 opérations
Hauts-de-France : 6,5 M€ – 1 opération
Grand Est : 1,5 M€ – 1 opération
Ce mois de mai marque donc un retour à une hiérarchie plus classique après un mois d’avril atypique, où l’Occitanie avait pris la tête grâce à Aura Aero.
🔬 Secteurs d’attraction : la santé en tête, devant la LegalTech et l’IA
Le secteur Santé / MedTech arrive en tête en mai, avec 113,4 M€ levés sur 5 opérations. Cette performance est portée par UroMems, Sêmeia, Sonomind, Lucis et ThIA, confirmant l’attractivité continue des projets de santé à forte composante technologique.
La LegalTech occupe la deuxième place en valeur avec 70 M€, grâce à la levée de LegalPlace. Cette opération montre que les plateformes BtoB de services juridiques et administratifs peuvent encore mobiliser des montants importants lorsqu’elles combinent traction commerciale, récurrence et profondeur de marché.
L’intelligence artificielle totalise 57,9 M€ sur 4 opérations, portée notamment par Dust. Le secteur reste très actif, mais avec des montants plus distribués qu’au cours des mois marqués par des méga-levées IA.
Parmi les autres secteurs significatifs, on retrouve :
Finance / FinTech : 35 M€
Big Data : 34 M€
Énergie : 31 M€
Cybersécurité : 22,8 M€
Deeptech : 17 M€
Biotech : 11,1 M€
Cette diversité confirme que le financement de l’innovation française reste concentré sur des verticales technologiques, BtoB et stratégiques : santé, IA, données, énergie et cybersécurité.
💸 Investisseurs les plus actifs : un marché toujours très ancré en France
Le mois de mai reste très majoritairement porté par des investisseurs français.
La France représente 64 participations d’investisseurs recensées, devant les États-Unis (17 participations) et le Royaume-Uni (11 participations). L’Allemagne, la Belgique, le Japon, le Danemark, l’Espagne, la Norvège, la Suisse, Israël et l’Italie apparaissent également dans les tours de table.
Parmi les investisseurs les plus présents, on retrouve notamment :
Eurazeo : 2 opérations
Bpifrance : 2 opérations
Banque des Territoires : 2 opérations
Singular : 2 opérations
Y Combinator : 2 opérations
Seventure Partners : 2 opérations
Les business angels sont également très présents, avec 9 participations recensées, confirmant leur rôle important dans les tours d’amorçage.
Cette structure illustre un marché encore fortement local, mais capable d’attirer des capitaux internationaux sur les dossiers les plus ambitieux, notamment en IA, santé, fintech ou deeptech.
🧩 Stratégies et modèles économiques : le BtoB domine très largement
Comme souvent, le BtoB concentre l’essentiel de l’activité.
En mai, les startups BtoB représentent :
28 opérations
419,7 M€ levés
soit 95 % des montants du mois
Les startups BtoC totalisent seulement 3 opérations pour 20,3 M€.
Côté business model, les modèles par abonnement dominent très largement, avec 265,4 M€ levés sur 17 opérations. Cette domination est portée par LegalPlace, Dust, Pivot, Lithosquare, Sêmeia, Lucis ou encore Prelude.
Les modèles liés à la recherche / R&D totalisent 131,3 M€, notamment grâce à UroMems, Mantle8 et Sonomind. Les modèles de service atteignent 21,5 M€, les modèles à commission représentent 19,1 M€, tandis que les modèles de vente de produit restent plus marginaux ce mois-ci, avec 2,7 M€.
Cette répartition confirme la préférence des investisseurs pour des modèles scalables, récurrents et orientés BtoB, tout en conservant un intérêt fort pour les projets de R&D à fort potentiel industriel ou médical.
👩💼 Les fondatrices du mois
Sur les 31 levées recensées en mai 2026, 6 concernent des startups fondées ou cofondées par au moins une femme, soit 19,4 % des opérations du mois.
Ces startups totalisent 59,8 M€, soit 13,6 % des montants levés.
Les principales opérations concernées sont :
- Pivot – 35 M€
- Otrera – 17 M€
- Nelson – 3 M€
- ThIA – 3 M€
- K-Ren – 1,2 M€
- Orakle Weather – 0,55 M€
La part des fondatrices reste donc limitée, en volume comme en valeur. Le mois est toutefois porté par une opération significative, celle de Pivot, qui représente à elle seule plus de la moitié des montants levés par des startups fondées ou cofondées par des femmes.
🥇 Focus sur les cinq plus grosses opérations du mois
LegalPlace – 70 M€
LegalPlace réalise la plus grosse levée du mois avec 70 M€ en Série C. La startup francilienne s’est imposée comme une LegalTech de référence pour la création et la gestion d’entreprise en ligne.
UroMems – 51,2 M€
Basée en Auvergne-Rhône-Alpes, UroMems lève 51,2 M€ en Série D. La medtech développe des dispositifs médicaux implantables actifs, un domaine à forte intensité technologique et réglementaire.
Dust – 35 M€
Dust lève 35 M€ en Série B pour accélérer le développement de ses agents IA sur mesure destinés aux entreprises. Cette opération confirme l’intérêt des investisseurs pour les solutions d’intelligence artificielle appliquées aux usages BtoB.
Pivot – 35 M€
Pivot boucle également une Série B de 35 M€. La fintech développe un système d’exploitation IA dédié aux achats, à destination des équipes financières et procurement.
Mantle8 – 31 M€
Mantle8 lève 31 M€ en Série A. La startup, basée en Auvergne-Rhône-Alpes, développe une approche technologique autour de l’identification de réservoirs naturels d’hydrogène.
En conclusion
Avec 440 M€ levés sur 31 opérations, mai 2026 s’inscrit comme un mois plus modéré qu’avril, mais toujours solide pour le financement des startups françaises.
L’absence de méga-levée tire naturellement le montant total vers le bas, mais la progression du ticket médian à 8,6 M€ montre que le marché reste actif sur les tours intermédiaires. La Série A domine en valeur, le Seed reste dynamique en volume, et plusieurs tours de croissance viennent soutenir l’ensemble.
Le mois confirme plusieurs tendances fortes : la domination persistante du BtoB, l’attractivité des modèles par abonnement, la bonne tenue de la santé et de l’IA, ainsi que le rôle central de l’Île-de-France dans le financement de l’innovation française.
Le capital-risque français reste donc sélectif, mais continue de financer des entreprises capables de combiner profondeur technologique, traction commerciale et potentiel de passage à l’échelle.
